Egon von Greyerz: Globale Panik nur noch Tage entfernt

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Von Egon von Greyerz

Im römischen Kalender waren die Iden des März gleichbedeutend mit dem 15. März im heutigen Kalender. Dieses Datum war ohne Bedeutung, bis Julius Cäsar am 15. März im Jahre 44 v.u.Z. ermordet wurde. Shakespeare prägte dann den Satz “Hüte Dich vor den Iden des März“ ein seinem Werk Julius Cäsar.

Wird der 15. März 2017 also bedeutsam sein? Wir werden es bald wissen. Es finden am 15. März einige erwähnenswerte Ereignisse statt. Die Schuldendecke muss an diesem Tag neu gesetzt werden und die FED trifft sich, um über eine Zinserhöhung zu beraten. Dazu findem am selben Tag die Wahl in den Niederlanden statt und 8 Tage später beginnen die Wahlen in Frankreich.

Unter normalen Umständen wäre keins dieser Ereignisse weltbewegend oder hätte großartige Auswirkungen auf die Weltwirtschaft. Aber wir haben keine normale Welt – ganz und gar nicht. Wir haben eine Welt, welche finanziell und moralisch krank ist. Bedauerlicherweise ist ihr Zustand derart schlimm, dass es keine Heilung für diese verkommene Welt gibt.

100 Jahre Schuldenexplosion

Eine 100-jährige Schuldenexpolosion hat eine Zeitbombe geschaffen, welche darauf wartet zu explodieren. Es bedarf nur sehr wenig, um sie zu entzünden. Als größte Volkswirtschaft der Welt haben die USA offensichtlich die meisten Schulden: insgesamt $ 65 Billionen. Hierzu müssen wir die ungedeckten Verbindlichkeiten in Höhe von rund $ 200 Billionen und Derivate in Höhe von etwa $ 500 Billionen hinzurechnen. Wir reden folglich von einem Gesamtrisiko USA von einer dreiviertel Billiarde US-Dollar.

Viele Kritiker würden sagen, dass dies eine reichlich übertriebene Zahl ist, weil sie nicht in einem Zug fällig wird. Aber das Risiko ist viel größer, als sich irgendjemand vorstellen kann. Gehen wir davon aus, dass es zu keiner frühzeitigen Einigung zur Erhöhung der Schuldendecke kommen wird. Die Auswirkungen wären höhere Zinsen, höhere Importpreise, größere Budget- und Handelsdefizite und mehr Geldschöpfung. Die Inflation wird rapide zunehmen und letztlich wird der Dollar jäh fallende Dollar zu Hyperinflation, mehr Geldschöpfung, steigenden Zinsen und einem unaufhaltsamen grausamen Zyklus führen. Der Derivatemarkt, welcher gegenüber höheren Zinsen extrem empfindlich ist, würde ebenfalls unter Druck geraten, was zu noch mehr Geldschöpfung durch die FED führt.

In den USA gibt es starke Kräfte, welche Trumps Regierungsfähigkeit total lähmen wollen. Dies wird es für die aktuelle Administration praktisch unmöglich machen effektiv zu regieren. Während sich die Finanzkrise beschleunigt, wird es gar noch größeren Druck geben Trump seines Amtes zu entheben. Diese Situation wird für die USA katastrophal sein, wie auch für die Weltwirtschaft. Der ganze Prozess könnte sich in die Länge ziehen und bis zum Herbst 2017 andauern und es könnte ernsthaft in den Iden des März beginnen.

Im Oktober 2015 wurde die Schuldendecke bis zum 15. März 2017 außer Kraft gesetzt. Die Schuldendecke ist natürlich eine totale Farce. Sie ist seit 1940 ganze 95 Mal angehoben worden, davon allein 14 Mal in diesem Jahrhundert. Jede einzelne Administration hat die Schuldendecke vollkommen ignoriert und sie nur angehoben, um ihre unverantwortliche Budgetierung und Ausgaben unterzubringen. Alles mit dem Zweck des Stimmenkaufs und um die Taschen des Bankensektors zu füllen.

Das folgende Diagramm zeigt die Schuldendecke und den Goldpreis. Es gibt jetzt eine eindeutige Trennung zwischen der Kreditausweitung und dem hinterherhinkenden Goldpreis seit 2011. Diese Divergenz wird bald bereinigt. Gold wird nicht nur mit der Schuldenexpansion aufholen, sondern es wird sie überholen.

Das Problem ist zunächst eine Einigung zu erzielen, was eine Mammutaufgabe ist. Zweitens ist die benötigte Steigerung des Limits so groß, dass es massiven Widerwillen geben wird, dessen Größenordnung zu akzeptieren. Seit 1981 haben sich die US-Schulden alle 8 Jahre verdoppelt. Dies bedeutet, dass sie bis 2025 bei mindestens $ 40 Billionen liegen werden. Aber angesichts der Probleme in der US-Wirtschaft, wie oben beschrieben, werden es wahrscheinlich erheblich mehr werden. Eine wahrscheinliche Erhöhung im laufenden Jahr läge mindestens bei $ 2 Billionen. Es ist unwahrscheinlich, dass eine derart große Erhöhung bestätigt werden würde, was bedeutet, dass die Farce weitergehen wird.

Es besteht jetzt eine 95 %-ige Gewissheit, dass die FED die Zinsen bei ihrem Treffen am 15. und 16. März erhöhen und es weitere Erhöhungen im Jahr 2017 geben wird. Die Zinsen für 10-jährige US-Treasuries sind in den vergangenen 7 Tagen bereits um 25 Basispunkte gestiegen. Dies wird weiteren Druck auf das US-Budget und die Schuldendecke geben, da die Finanzierung der $ 20 Billionen und der wachsenden Schulden weitergeht.

Es sieht jetzt so aus, dass der inflationäre Druck ernsthaft beginnt. Die offizielle Inflation liegt maßgeblich unter dem, was normale Leute erleben, wenn sie ihre Nahrungsmittel kaufen oder für ihre Krankenversicherung zahlen. Aber selbst die offiziellen Inflationszahlen deuten jetzt an, dass die Inflation rapide ansteigen wird. In den vergangenen zwei Jahren stieg die Inflation von 0 % auf 2,5 %, was ein 5-Jahreshoch darstellt. Während der Dollar fällt und die Geldumlaufgeschwindigkeit steigt werden wir erleben, wie die Inflation rapide steigt. Es könnten in den nächsten paar Jahren problemlos 10 % werden.

Dies mag heute unglaubwürdig erscheinen, aber es passierte in den 1970ern, als die 10-jährigen Treasuries innerhalb von 4 Jahren von 7 auf 16 % stiegen. Im Vereinigten Königreich lag die Inflation zwischen 1972 und 1980 im Zehnerbereich, ich erinnere mich gut daran. Mein erster Hauskredit stieg Mitte der 1970er auf 21 %. Ich frage mich, wie viele Menschen ihr Haus bei so einem Zins noch halten könnten? Vermutlich weniger als 5 %.

Dasselbe passiert in der EU. Die Inflation ist wieder da und auf dem Weg auf viel höhere Niveaus. Von -0,2 % vor einem Jahr ist die EU-Inflation auf aktuell 2 % gestiegen. Wie in den USA werden wir auch in der EU erleben, wie die Zinsen in den kommenden paar Jahren auf 10 % steigen und letztenendes noch weit höher, da die Inflation sich in eine Hyperinflation wandeln wird.

Die Währungsentwertung wird sich in einer Abwärtsspirale fortsetzen. Es ist schwierig vorauszusagen, welche Währung dieses Rennen gewinnen wird, da die meisten von ihnen wertlos sind. Alle werden sie auf null gehen, nur nicht alle zeitgleich.

Die ganze Welt wettet schon eine ganze Weile darauf, dass der stärker wird und der Euro kollabiert. Dies klingt plausibel, doch es macht für mich den Anschein, dass die Mehrheit falsch liegen wird – wie immer. Schaut man sich den Euro gegen den Dollar an, dann macht es den Eindruck, dass der Euro demnächst stärker werden und der Dollar das Rennen zum Boden anführen wird.

Der folgende Euro-/Dollar-Chart zeigt eine bullische Divergenz in den monatlichen Bewegungsindikatoren. Dies deutet an, dass der Euro seinen Boden gefunden hat und der Dollar sich langfristig abschwächen wird.

Es mag überraschen, dass der Euro stärker als der Dollar sein wird. Erstens müssen wir aber bedenken, dass dies ein relatives Spiel ist. Alle Währungen sind Müll, denn sie wurden durch Geldschöpfung und Kreditschaffung zerstört. Die einzige Frage ist, welche als nächstes runtergehen wird. Der Dollar ist massiv überbewertet und steht nur noch aufgrund seines Reservestatus. Möglicherweise wird der Euro zeitweise stärker, aufgrund der kommenden Veränderungen in Europa. Falls Griechenland, Italien und Spanien aus der Eurozone austreten, werden die verbleibenden Volkswirtschaften viel stärker sein und zumindest kurzfristig würde dies einen stärkeren Euro rechtfertigen. Die bevorstehenden Wahlen in Frankreich und den Niederlanden werden uns einen Hinweis geben, welcher aber wahrscheinlich nicht eindeutig sein wird.

Bitcoin hat sich zuletzt sehr gut gemacht, da die Welt versucht Fiatwährungen zu meiden. Wir haben gerade erlebt, dass der Preis für Bitcoin über den von Gold gestiegen ist. Dies ist ein bedeutungsloser Vergleich. Der gesamte Marktwert von Bitcoin liegt bei $ 20 Milliarden, wogegen der von Gold weltweit bei $ 7 Billionen liegt. Bitcoin mag weiterhin ein exzellentes spekulatives Investment sein, aber es hat nichts mit Vermögenssicherung gemein. Es kann nur elektronisch gelagert werden und folglich verschwinden, wenn es zu einem Zusammenbruch des Internets kommt – zumindest zeitweilig. Bitcoin ist vergleichbar mit Papiergeld und hat keinen innewohnenden Wert. Es kann nicht für große grenzübergreifende Zahlungen benutzt werden. Wenn Bitcoin oder andere Kryptowährungen jemals groß werden, dann werden Regierungen diesen Markt in der gleichen Art und Weise regulieren, wie sie es bei Papiergeld tun.

Als Investment hat Bitcoin freilich extrem gut performed. Im Oktober 2015 war es $ 244 wert und steht jetzt bei über $ 1.250 – eine Verfünffachung. Während desselben Zeitraums ist Gold um 6 % gestiegen.

Es ist wahrscheinlich, dass wir bei Gold und Silber bald eine ähnliche Entwicklung sehen werden. Die Iden des März könnten viele Überraschungen bereithalten, welche als Auslöser für die Edelmetalle agieren werden. Der Angriff auf Silber am 2. März war ein weiterer verzweifelter Versuch Silber vor der unausweichlichen Preisexplosion zu bewahren, welche wir bald erleben werden. Nach Schließung der europäischen Märkte am 2. März wurden in weniger als 25 Minuten Futures-Kontrakte im Wert von $ 2 Milliarden verkauft, was den Preis um 65 Cent runter drückte.

Über 1 ½ Monatsproduktionen Silber wurden in nur wenigen Minuten verkauft und das in einem dünnen Markt, in dem es keine Käufer gab. Niemand bei gesundem Verstand würde einen derartigen Handel aus kommerziellen Gründen ausführen. Die war Manipulation höchster Güte von einer großen Bank mit dem Segen einer Zentralbank oder der BIZ. Die eindeutige Intention war zu versuchen die großen Verluste zu verhindern, welche für die Short-Seller bei Silber in den kommenden Monaten und Jahren auftreten werden. Der Markt wird diese Short-Seller bald schlachten.

Ich habe seit 2002 vorausgesagt, dass Gold mindestens auf $ 10.000 in heutigem Geldwert steigen wird und Silber auf $ 667 – basierend auf einem Gold-/Silberverhältnis von 15. Mit der kommenden Hyperinflation werden diese Zahlen natürlich noch viel größer sein. Die Gold- und Silber-Charts unten zeigen, dass diese Ziele nicht unrealistisch sind. Der um die reale Inflation angepasste 300-Jahre-Chart für Gold zeigt, dass Gold jetzt am unteren Rand steht. Interessanter ist, dass das Hoch von $ 850 im Januar 1980 inflationsbereinigt heute $ 14.463 wäre.

Der 300-Jahre-Chart für Silber bestätigt inflationsbereinigt, dass das Hoch von 1980 heute $ 669 wäre.

Wie man es auch betrachtet, die Preise für Gold und Silber stehen aktuell so niedrig wie fast nie in der Geschichte. Wenn sie aber drehen, dann wird ein gewaltiger Ausschlag die Preise auf Niveaus hochtreiben, welche sich die Menschen heute nicht vorstellen können.

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>>> zum englischsprachigen Original-Beitrag

Übersetzung aus dem Englischen vom Nachtwächter


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